当当网 “死”于上市之日

　　曾被誉为“中国亚马逊”的老牌电商当当网将被卖身。

　　2018年3月9日，停牌有两月的海航系旗下天海投资(600751,股吧)发公告，披露标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权。天海投资拟向交易对方购买上述标的资产，将涉及发行股份购买资产，并视情况进行配套融资。

　　本次交易不会导致公司实际控制权发生变更，这也表明当当网并非借壳上市，而是“卖身”。

　　3月11日凌晨，李国庆发微博回应此事：“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟。”并贴出其在当当网历史不同时期的照片。

　　卖身”酝酿已久，李国庆为爱妥协

　　据公开资料显示，北京当当网信息技术有限公司是当当网的母公司，当当科文则为当当网的关联公司，股东为李国庆、俞渝夫妇，旗下包括当当投资的各类业务。

　　海航科技是天海投资的控股股东，持股20.76%；而海航集团占海航科技96.41%的股份。

　　2017年10月，曾有媒体报道称，海航集团正在洽谈收购当当网的控股权，对后者的估值可能超过10亿美元，约在80亿至100亿元之间。但随后，李国庆就发微博辟谣称，并未签署任何协议。

　　也许消息被否认，是因为李国庆觉得可能还有回旋的余地，但终究逃不过现实的无奈。

　　据AI财经社称，海航与当当网的收购已经谈了一年多时间，但中间由于创始人李国庆夫妇意见不统一搁置了一段时间。海航集团所开出的10亿美元是海航给当当的最高值，最终价格应该在5亿美元到10亿美元之间。

　　也有知情人透露，李国庆想让当当独立上市，妻子俞渝想将其卖掉，两人一直在此事上矛盾挺大。但由于俞渝掌管了当当网的财政大权，更有话语权，李国庆最终妥协。

　　在天海投资公告公布前，李国庆曾发过一条意味深长的朋友圈。3月6日下午，李国庆在朋友圈中写道：“所谓的婚姻就是.....有时候很爱他.....有时候想一枪崩了他..........大多时候是在买枪的路上遇到了他爱吃的菜........买了菜却忘记了买枪..........回家过几天想想还得买枪...........”

　　看似心灵鸡汤的一番话，却也能看出李国庆在面对家庭与事业关系上的“紧张”。一面是对俞渝深深的爱，一面却是对当当网这个“干儿子”处理问题上的“恨”。

　　李国庆曾反思夫妻创业时称，“管理上很难说服对方，造成决策和执行效率低，还会对生活造成损伤。”

　　爱恨总会相杀，也必会迎来妥协。

　　当当网的“开元盛世”

　　当当网和阿里巴巴一样，都是在1999年创办的。由国内著名出版机构科文公司、美国老虎基金、美国IDG集团、卢森堡剑桥集团、亚洲创业投资基金（原名软银中国创业基金）共同投资成立。

　　当当网最早以低价格、标准化的图书商品为切入点，再到卖美妆、家居、母婴、服装和数码等各品类百货，借助物流配送和货到付款等交易模式，逐渐发展成如今的综合电商。[page]分页标题[/page]

　　2005年当当网便轻松实现全年销售4.4亿的优良业绩，排名第二位，第一名则是淘宝。而当时的京东，销售额仅3000万元。

　　在近二十年的时间里，李国庆任当当网CEO，主内；俞渝任董事长，主外。在夫妻二人的带领下，当当网经历过辉煌，也面临过转折，直至走向如今的“衰落”。

　　2004年，已在电商领域叱咤了几年的当当网受到了亚马逊的关注。当时亚马逊想以1.5亿到2亿美元收购当当网，要求占70%，甚至100%的股份，但李国庆和俞渝的底线是20%至25%。

　　“当时我们在当当占有50%的股份，卖了就能套现5亿人民币。俞渝兴奋地在厨房里来回走，我们很纠结。”李国庆在后来在回顾此事时，依然表现地很兴奋。“新浪网当时的总裁汪延听说我不想卖，带着老婆到我家苦口婆心的劝我，说你们快卖吧，别做梦了，你看我们新浪网刚上市时16块一股，现在1块钱一股，什么时候爬上来，赶紧卖吧，卖了干点别的也行。”

　　但谈判最终没能达成一致，李国庆拒绝了该交易。“后来我决定不卖，想着再做三四年以三四亿美金再卖给亚马逊。”

　　也许错过了“天价”交易是正确的选择，却也为当当网往后的故事埋下了伏笔。

　　美国时间2010年12月8日，当当网在纽约证券交易所正式挂牌上市，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。

　　自路演阶段，当当网就以广阔的发展前景而受到大批基金和股票投资人的追捧，上市当天股价即上涨86%，并以103倍的高PE和3亿1千3百万美金的IPO融资额，连创中国公司境外上市市盈率和亚太区2010年高科技公司融资额度两项历史新高。

　　这一年，当当网成为了中国最大的网上书店，年销图书销售额超过100亿元，占有国内网上图书零售市场份额的50%以上。但在2016年完成私有化退市时，当当网的市值仅为5.36亿美元，与上市之初相比，缩水四分之三。

　　据了解，当当网上市那天，李国庆曾对纽交所主席说，“我能不能敲两下？”对方很是诧异，解释道，我们敲一下是开市，再敲一下就是闭市，引起混乱怎么办？

　　李国庆则回应称，“我们的名字叫什么？叫当当，应该敲两下。”

　　在获得其同意后，纽交所便传绕着“耐人寻味”的两声，“当……当……”

　　慎（胜）于资本，却也“死”于资本

　　当当慎于资本，却也“死”于资本。上市后，DCM、IDG、老虎基金陆陆续续清空了所持股份。

　　与此同时，当竞争对手在一步步寻求资本协助，极力的扩大市场规模时，华尔街出身的俞渝却小心翼翼的“躲”着银行、基金……，谨慎地守着眼前的“江山”。

　　2014年初，上市仅三年的当当网，股价跌破了发行价，而在这之前其股价一直处于下行。这对李国庆而言，则是重大转折的开始。

　　这期间，不断有人找到李国庆，想要谈收购的事情。百度也曾提出入股当当网，但最终因为占股比例及交易价格没谈拢而作罢。

　　随后，腾讯也提出要入股，谈及当时的谈判，李国庆曾表示，有两个因素导致谈不下去：

　　第一是股权，(腾讯要)33%，我说不行，就25%。然后腾讯提出把好乐买都归你们两口子管。我们两口子异口同声说，我们没这个本事，如果它能存在，就该让它独立的存在。结果谈判的人回去以后，就说成了我们两口子没有雄心壮志。而另一个原因是，我们坚持要求把腾讯在两年里给免费流量的事写在合同里。(如果不写)那就是腾讯趁火打劫，贪便宜。因为那时候我们市值5亿美元，一亿美元对腾讯就是动动脚指头的事。于是后来就拒绝腾讯入股了。[page]分页标题[/page]

　　谈判破裂带来的结果是，腾讯最终愉快地与京东达成一致，2.14亿美元入股京东，并赠送其拍拍网和易迅网两份资源，极大的影响了电商行业之后的格局。

　　“资本唯利是图，当你不是第一大股东的时候，你凭什么能控制这个企业，当你需要融资的时候，你敢不低头吗？我要躲着点资本。”李国庆曾这样表示。

　　可在此之后，李国庆的危机感便开始一天天显现。

　　他曾在某电商论坛演讲时表示，自己的图书生意受到了来自京东、淘宝等竞争对手的挤压。

　　“他（刘强东）约了我四次我拒绝见他，我说既没战略又不懂事，非照着我们这点儿书。中国图书加起来就是三百亿(市场份额)，那个四百亿是教材教辅那是新华书店垄断。就三百亿，我上市的时候已经占二十了，值得打么，现在本人已经占到中国图书35%了。”

　　李国庆当时可能没想到，从2010年，京东进军图书市场公然“叫板”当当网开始，到2017年，易观发布的《中国B2C市场季度监测报告2017年第3季度》数据显示，京东以市场份额36.2%，已超越当当网占据的35.1%的市场份额，位居中国线上图书销售市场份额第一。

　　与此同时，2012年开始做图书销售的天猫，在一边与传统书店布局新零售，一遍打造智慧书店，阅读+AI+新零售等新概念时，也在2018年初，宣布称其已有350亿（码洋）的市场规模。

　　尽管当当网也在扮演着综合电商的角色，但大众对当当网的印象似乎一直停留在图书销售上，这也使得当当网如何“烧钱”都难以达到预期效果。

　　艾瑞咨询的数据显示，2010年上市时当当在B2C市场上占有9.2%的份额，拥有一席之地。而到2017年第三季度当当所占的份额已经下滑到0.4%，几乎可以忽略不计。2017年电商领域AppTop100榜单数据也显示，当当排名23位，远远落后去年上半年第16位的排名。

　　俞渝一向对资本的敏感与谨慎，也让当当网一次次的错失机遇。

　　而面对海航的收购，李国庆俞渝夫妻二人又将如何“释怀”，当当能否“起死回生”，值得更多人去期待。

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