评论:不断扩张的爱奇艺仍在亏损 科技企业敢亏才能赢|创新企业|科技企业|爱奇艺

　　王海

　　[爱奇艺仍处于亏损状态与其不断扩张有关，它需要投入更多的钱去购买优质的视频。很多新行业的增长速度令人吃惊，爱奇艺4个亿月活跃用户已经很多了，居然有5000多万人愿意付费来观看视频，而且这一数字还在快速增长]

　　亏损在科技公司中极为常见，比如京东、亚马逊就曾多年亏损。

　　京东从成立之初起，年年喊亏损，至今都十多年了，而今，京东已成为仅次于淘宝的电商巨头。亚马逊的市值则一直稳步增长，突破7000亿美元。

　　很多人惊呼质疑亏损，其实是这部分人跟不上互联网时代了。新的时代，不是要一开始就赚钱，而是要敢于亏损、有实力亏损，先通过亏损把份额做大，把实力不济的对手挤掉清盘。敢亏、能亏的公司，才有可能成为赢家的资本。

　　此前，人们认知企业的估值，多以PE（市盈率）低为标杆，笔者认为对于新兴行业PEG（市盈率相对盈利增长比率）、PB（市净率）、PS（市销率）等指标都不再适用。

　　像虎牙直播、爱奇艺这种公司，如果缩减一点开支，不去买那么多电视剧电影版权，那短期利润可能就上来了。但是在战略上，现在几家大的视频网站都在烧钱抢客户阶段，省钱做利润无异于“自寻死路”。企业估值是未来现金流的折现，而折现的关键在于你对企业的深度认知。

　　根据爱奇艺此前提交的招股说明书，2015年~2017年，公司实现营业收入53.19亿元、112.37亿元、173.78亿元，在营业收入增速可观的情况下，公司净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元、37.37亿元。

　　爱奇艺仍处于亏损状态与其不断扩张有关，它需要投入更多的钱去购买优质的视频。很多新行业的增长速度令人吃惊，爱奇艺4个亿月活跃用户已经很多了，居然有5000多万人愿意付费来观看视频，而且这一数字还在快速增长。2015年~2017年爱奇艺付费会员收入分别约为9.97亿元、37.62亿元和65.36亿元，占当期营业收入的比例分别为18.7%、33.5%和37.6%。

　　当前，中国经济正处于新旧动能切换阶段，对于大数据、人工智能等新兴行业，它们虽然暂时亏损，但代表未来新兴力量，应该予以一定的扶持力度。

　　为了吸引新兴行业的独角兽企业在国内上市，盈利将不再是创新企业上市硬指标。

　　今年3月，证监会发布“《关于修改〈首次公开发行股票并在创业板上市管理办法〉的决定》公开征求意见的通知”，拟修改创业板首发管理办法中关于对企业盈利的要求条件范围，中国证监会根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等规定认定的试点企业，可不适用“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元”。

　　不过，并非所有创新企业皆可上市。对于前述试点企业，应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。其中，已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元且估值不低于200亿元，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

　　在迈向科技强国的道路上，随着中国“领跑”的领域越来越多，中国科技企业将发挥不可估量的作用。如何帮助科技企业突围，实现自身价值值得深思。