家电行业增速放缓 拓邦股份：智能化产品绝对值仍会增加

　　华南新闻中心 张金豹 发自深圳

　　和讯网消息 物联网浪潮背景下，智能家居渗透率提升，不过，拓邦股份(002139,股吧)却受到利润增速受挤压，公司此前公布财报显示，公司一季度毛利率下滑了2.23%。实际上，拓邦股份传统家电类智能控制器产品占比并不高，拓邦股份日前表示，公司看重的是家电行业的创新品类，传统家电虽然受到影响，但高端、智能化的产品绝对值还是会增加。

　　据了解，拓邦股份下游是家电、电动工具行业，这两个行业上游供应商很多，公司属于智能控制器供应商，相当于整机的“大脑”部分，属于核心部件。经过20多年发展，控制器从零星需求发展演变成一个行业。

　　拓邦股份发布一季度业绩报告，报告期内归属于母公司所有者的净利润为4,253.65万元，较上年同期增20.14%；营业收入为6.86亿元，较上年同期增29.22%。业绩虽增，但毛利率却有所下降。

　　一季报还显示，公司毛利率下滑了2.23%，主要原因是受到一季度人民币汇率的变动影响，总共产生了汇兑损失2,263万元，影响到了报告期内的利润增速。

　　中银国际证券认为，虽然拓邦股份短期内受到人民币汇率波动而业绩承压，不过公司在产品技术需求提升、创新品类持续放量、海外厂商需求中移等多重因素作用下，营收规模依旧能维持高速增长。

　　针对毛利率问题，中银国际证券表示，拓邦股份作为智能控制器领域的龙头，不断投入研发，随着行业内技术竞争壁垒的提升，将持续受益于物联产品渗透率提升、中高端产业集中度的提升等利好，有望改善毛利率的情况。

　　那么，在产品控制器方面，公司如何提高利润率以对冲汇总损失带来的业绩影响？

　　拓邦股份董事会秘书表示，在做不同产品的控制器的时候，智能控制器利润率主要是由产品创新度带来的，产品进入成熟期后，就进入白热化竞争，提升利润率主要通过提升产品创新，创新类产品也可以为客户带来更高的附加值。

　　合作客户方面，拓邦股份表示不会过于依赖单一客户。据观察，公司定位客户主要根据客户采购量，公司客户结构是纺锤形，有几个头部客户，更多的是腰部客户，多是各自产品细分领域的龙头。拓邦股份还透露，已和小米在厨卫产品上有合作，今年有部分订单小批量产，预计后期有增量。

　　至于进入新的领域是否需要并购的问题，拓邦股份称，并购和自建二者兼顾。公司管理层坦言，自建相对慢，缺乏经验会有风险，需要时间积累。但对于某些需要行业积累、进入壁垒比较高的仍会通过并购方式，避开竞争壁垒快速进入新市场。“比较看好机器人行业，看好有一定的功率转换的机器人产品。”