券商:强东哥误会啦 42.5%扣点率中标免税店不是增价

　　新浪财经讯 7月23日消息，今日京东集团创始人刘强东误评日上免税行中标事件，国信社服发表点评文章作出解释，称其有误读。

　　7月20日，中国国旅(601888,股吧)发布公告表示，全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司下属日上免税行（上海）有限公司为上海虹桥国际机场和上海浦东国际机场免税店项目的中选人。

　　公告显示，合同期内虹桥机场保底销售提成总额为20.71亿元，浦东机场保底销售提成总额为410亿元，销售提成比例为42.5%。合同期限自2019年1月1日始至2025年12月31日止，其中浦东机场T1航站楼进出境免税场地自2022年1月1日零时起始，卫星厅自启用日起始。

　　今日午后，刘强东对此事发表意见，转发《中国国旅：42.5%扣点率获得上海机场(600009,股吧)免税经营权》一文，并称：“那还免税个屁！再加上自己的利润，等于加价2-3倍！‘免税’变成了增费！”

　　随后，国信社服曾光团队发表点评文章，认为刘强东对于此事有误评。

　　“免税本身确实是免掉了进口环节的关税、消费税和增值税。”曾光团队表示，机场租金扣点是在免税成本中体现，而本身免税业务初始的毛利率=（销售价-进货价）/销售价，这与机场的租金扣点没有任何关系。机场租金扣点是10%、30%、50%，都不影响免税业务原本的毛利率。毛利率的高低更多与商品品类、运营商规模大小等有关。

　　曾光团队还表示：“一个区域免税价格更多与当地有税市场价格有关，也与同区域其他国家免税价格有关，这是品牌商的区域定价策略决定的。”

　　而今天上午，中国国旅股价高开低走，曾光团队分析，这与大盘整体风格有关，强势股调整，弱势股反弹。

　　此外，国信证券(002736,股吧)认为，机场租金扣点比较高，最后确实会形成国家税收让利更多地被地方机场获益的局面，这也是他们反复提到的机场租金不能太过于夸张的原因，特别是中国，免税运营商是本国央企并非外国企业。（新浪财经 贾念双 发自上海）