猫眼欲赴港IPO,借助腾讯势能开拓万亿娱乐市场
近日,猫眼向港交所递交招股书,正式开启IPO进程。通过招股书,我们得以了解猫眼近几年的营运状况和发展态势。同时,成为腾讯泛文娱产业生态 “三驾马车”之一的猫眼,也将借助腾讯海量资源,开拓万亿娱乐市场。
文/浚钰鸪
来源/资事经纬(ID:zishijw)
近日,猫眼向港交所递交招股书,正式开启了IPO进程,美林美银和摩根士丹利为猫眼IPO的联席保荐人,华兴资本为独家财务顾问。此次赴港上市募资,目的为实现提升综合平台实力、研究开发及技术基建、潜在的投资和收购等。
据了解,猫眼最早成立于2012年,最初为美团内部孵化的一个项目,2013年猫眼电影APP正式诞生。2016年,猫眼从美团母公司独立出来,并引入光线传媒(300251,股吧)作为战略投资者,成为一家独立运营的互联网娱乐公司。
发展六年以来,猫眼实现了电影产业内的全产业链布局,同时也在电视剧、演出、综艺等业务领域展开多元化拓展。
向全娱乐方向转型,持续亏损之下加快上市步伐
招股书称,根据艾瑞咨询报告,按2018年上半年电影票务总交易额计,猫眼占据了60.9%的市场份额,成为中国最大的在线电影票务平台。在过去的2015年、2016年、2017年三年间,猫眼分别收入5.96亿元、13.78亿元、25.48亿元,年均复合增长率达106.6%。2018年上半年,猫眼的营业收入为18.95亿元,同比增长103.5%,其“网上电影票务业务”收入达到11.49亿元,占收入总额超过了60%,成为猫眼最重要的盈利来源。
值得注意的是,上述盈利来源比重呈现逐年下降趋势。从2015年到2018年上半年,该项业务的收入由5.94亿元增至14.9亿元,在整体收入结构中的占比却从99.6%下降到了61%。相应的,猫眼娱乐内容服务收入增长迅速,收入由2016年3.38亿元增至2017年的8.52亿元,占总收入比重从24.5%提高至33.4%。主要是来自电影公司的内容服务收益增加,以及猫眼参与的票房分成增加。同时,娱乐电商服务所得收益也由2016年的人民币0.15亿元大幅增至2017年的人民币1.27亿元。
与此同时,猫眼的毛利指标也在显著增长,公司毛利从2015年的2.98亿元增长至2016年的8.88亿元,到2017年增至17.42亿元,毛利增速分别为197%和96%,实现连续两年近翻番增长,而2018年上半年毛利已达11.86亿元。经调整溢利净额从2015年的-12.7亿元跃升到2017年的2.16亿元,盈利能力逐步提升。[page]分页标题[/page]
虽然多年亏损几乎已成互联网企业的“专利”,但作为一家准上市企业,这样的“答卷”多少让投资者顾虑重重。
此外,猫眼自身的现金流也不容乐观,上半年净流出4.47亿元,招股书中也特别写明,“现金留出净额要求我们获取外部融资,以满足我们的财务需求。倘我们无法如此行事,则我们可能违反付款责任,或无法按计划开展业务。因此,我们的业务、财务状况及经营业绩将受到重大不利影响。”
可以看出,当前猫眼急需需大笔紧资金以满足自身业务发展,不然业务、财务及经营业绩都将受到影响,综合因素下只能选择上市融资。
成腾讯泛文娱产业生态“三驾马车”之一
招股书中披露了猫眼股东情况,光线传媒及其关联公司为第一大股东,占股48.8%,微影时代为第二大股东,占股20.62%,第三大股东为占股16.27%的腾讯,美团以8.56%占股位居第四大股东。在四大股东之中,尤以腾讯对猫眼最为“关照”,这是为什么呢?
据艾瑞咨询报告显示,2017年中国娱乐市场达到1.28万亿元人民币,成为仅次于美国的第二大市场,2022年将达到3.22万亿元人民币。
这一巨大蓝海市场,促使猫眼不安于只做电影票务平台老大,而是将目光投向整个娱乐市场。
2017年9月,在腾讯的推动下,猫眼与微影时代合并,组建新公司猫眼微影(下称猫眼),双方合并经过多轮较量和讨价还价,最终对外宣布,新公司将以猫眼为主体整合双方相关业务,而合并后的猫眼顺利拿下在线票务行业绝对龙头地位。
去年9月底猫眼与微影合并之时,腾讯总裁刘炽平就曾表示,“未来,猫眼将成为腾讯泛娱乐领域的重要战略合作伙伴,腾讯除了在微信、QQ等平台上支持新公司的业务,还将在电影、演出、视频、技术等领域与新公司展开更深度和全面的合作,增强双方在泛娱乐领域服务用户的能力,进一步提升用户体验。”
刘炽平这一发言意味着,猫眼微影将与阅文集团、QQ音乐一道,成为腾讯泛娱乐集群生态布局中的“三驾马车”。
资事君认为,腾讯手中握有海量的娱乐消费数据,将极大丰富及完善猫眼在娱乐领域的业务布局,猫眼未来的商业想象力不可小觑。
据了解,欢喜传媒先后签下宁浩、徐峥、王家卫、陈可辛、顾长卫、张一白六位导演,同时与贾樟柯、王小帅、李杨等知名导演保持着密切合作,这为猫眼下一步向电影投资及出品领域发力提供了最为优质的资源,也有助猫眼在资本市场讲述一个更好的“泛娱乐故事”。
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