世界第一 华为领跑电信设备制造业

全移动设备支出处于一种健康的状态。至少华为最近发布的财报表明了这一点。昨日，华为发布财报称，上半年收入增长近五分之一，至220亿美元。营业利润率扩大6个百分点，至18%以上。人们会忍不住把这种4G推动的增长，视为整个移动设备部门的利好迹象。

但与在美国和欧洲上市的网络设备公司相比，没有上市的华为有一个优势：它作为中国市场冠军企业的地位——未来两年该市场将占到预估的全球4G设备资本支出的一半左右。

拥有8亿用户的中国移动(China Mobile)预计2014年支出360亿美元，与2013年相比增长三分之二。支出总额的三分之一将投向4G业务。在今年5月中国4G设备招标的发标中，中国设备制造商是显而易见的赢家。华为及其上市的竞争对手中兴通讯(ZTE)分别赢得了约三分之一的合同。

更为成熟的运营商的支出则没有那么令人兴奋。美国电报电话公司(AT&T)是美国支出规模最大的公司，该公司在过去5年里每一年的资本支出都是200亿美元。2014年的支出规模也将差不多。Verizon过去10年来每年的支出规模一直保持在170亿美元。沃达丰(Vodafone)较为大胆一些，计划在今后两年支出320亿美元，而去年该公司的支出是110亿美元。

因此欧洲设备制造商已陷入困境。华为和中兴在欧洲的竞争比欧洲企业在中国的竞争更为成功。今年上半年，爱立信(Ericsson)收入达到150亿美元，同比有所下降。阿尔卡特(Alcatel)和诺基亚(Nokia)将于下周发布第二季度财报。两家公司的一季度收入同比都出现了下降，每家公司都不到40亿美元。投资者仍然感到乐观。这些公司的一年预期市盈率从15倍（爱立信）到28倍（阿尔卡特）不等。中兴尽管在中国国内增长潜力巨大，但该公司预期市盈率只有14倍。

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