金银交易中如何判别行情多空转换和入市位？

　　和讯特约

　　广东福尔金贵金属经营有限公司首席分析师 梁一鸣

　　近年来随着上海交易所运作和各地大量成立的贵金属交易所的大力推广，贵金属投资有逐步成为股票市场后又一广受投资者欢迎的新型投资市场，其以T+0回转变易，可设置自动止损令投资风险可控，做多做空均可盈利的特点而开始受到众多投资者的青睐。

　　贵金属（以黄金、最为广为人知）电子交易产品其中一大特点是做多做空均可盈利，亦即操作方向正确即可顺利获取投资收益，上涨市道当中，以做多买进持有多单为主即可轻松获取投资利益，在下跌市道当中，以做空卖出持有空单为主亦可轻易赢得投资收益。那么，如若能越早判别出由涨转跌，或者由跌转涨的多空转折，则不仅可轻松顺应趋势操作，而且顺势操作就可轻松获利。

　　重大基本面和消息面的变化当然较易引起行情趋势的转折变化，但中短线的行情转折往往未必是基本面和消息面引发，不明内情的投资者更可能认为其走势类似于随机漫步，不可捉摸。笔者希望通过技术分析的方法，去帮助投资者以尽量简便的方式去判别中短线行情的转析机会！某一技术分析流派曾认为：市场走势的技术特征已经反映了市场对过去基本面和未来基本面变化的预期，甚至认为单纯以技术特征分析行情已经足够，不必理会已知的基本面和未知的不可预判的未来基本面，笔者对该流派观点亦大部份认同，以下将以不算复杂的技术分析方式介绍如何判别行情中短期转折的方法。

　　在讨论有效判别方法之前，笔者要引入一个简单易懂的技术概念，笔者称之为“有效支撑”和“有效压制”。

　　首先第一个概念是“有效支撑”，主要用于判定行情由跌转升的转折。在一个下跌的趋势当中，行情一般成波浪式下行状态，其中大多数情况下波浪的每一个波峰或波谷相隔的时间或距离相差不大，而且因为是下跌趋势，波峰和波谷是呈现不断递减的，亦即俗语描述的一波低于一波的状态。如果在下跌行情中出现最后的波谷等于或高于前一个波谷时，或者俗称低点呈水平状态或低点抬高状态，则是出现了“有效支撑”。如下图(图1)：

　　其次另一个概念是“有效压制”，主要用于判定行情由升转跌的转折。在一个上升的趋势当中，行情一般成波浪式上行状态当中，其中大多数情况下波浪的每一个波峰或波谷相隔的时间或距离相差不大，而且因为是上升趋势，波峰和波谷是呈现不断递增的，亦即俗语描述的一波高于一波的状态。如果在上升行情中出现最后的波峰等于或低于前一个波峰时，或者俗称高点呈水平状态或高点递减状态，则是出现了“有效压制”。如下图(图2)：

　　上述“有效支撑”和“有效压制”概念清晰之后，在操作当中就可结合走势图中技术指标的状态去协助判断行情走势是否有可能出现转折转向状况，而且更可作为即时入市信号。

　　在一段上升行情具备一定升幅之后，慢慢进入有可能由升转跌的状态时，若当时常用的技术指标随机指标KD指标和平滑异同平均线指标MACD指标显示已进入超买，甚至已进入高位转向的临界状态时，那么当行情走势图图型中出现“有效压制”现象时，则可视之为入市卖出的信号。而且，该方法适用于中线，短线和超短线，其转折后短期影响的时间长度一般有5-10个周期，比如在日线图出现技术指标和“有效压制”出现共振时，其短期持续影响力应有5-10天，当然若只是小时图中出现技术指标和“有效压制”的共振，则影响后续行情的时间长度可能只有5-10小时了。一般“有效压制”只会引起一些短期转向，但若再大一个级别时间量的图形中亦具备更大型的“有效压制”状态时，就有可能形成大型的行情转向情况，变成真正的由升转跌式的“转势”。

　　“有效压制”实例如下图(图3)：2013年10月下旬国际黄金四小时图中，一波高于一波的多头走势在10月29日创出了1361.74高位，之后就未能保持一波高于一波的趋向，10月31日创出的高点只有1359.50，最终出现了高点递减的“有效压制”现象，加上当时常用的技术指标已提早走软，kd指标当时已出现第二次顶背离走弱状态，macd指标早已出现顶背离后走弱的信号，上冲1359.50位受压时还出现了经典的金叉失败状况(金叉失败往往带来快速的反向行情走势)。因此，当具备一定上升趋势的行情中出现“有效压制”现象，若届时技术指标状态亦处高位转弱状态，则行情由多变空转向的机会极高，把握做空机会胜算较高。

　　上文详细讨论了“有效压制”信号的使用和实例，那么相反方向的“有效支撑”的运用则就更容易理解了。在一段下跌行情具备一定跌幅之后，慢慢进入有可能由跌转升的状态时，若当时常用的技术指标KD指标和MACD指标显示已进入超卖，甚至已进入低位转向的临界状态时，那么当行情走势图图型中出现“有效支撑”现象时，则可视之为入市买入的信号。其转向后短期影响的时间长度一般亦为5-10个周期，与“有效支撑”出现时的时间影响效果一样。

　　“有效支撑”实例如下图(图4)：2014年1月下旬国际黄金一小时图中，一波低于一波的空头走势在1月30日创出了1237.99低位，之后就未能保持一波低于一波的趋向，1月31日创出的第二个低点只有1238.30，最终出现了低点递增的“有效支撑”现象，加上当时常用的技术指标已提前走强支持，kd指标和macd指标已出现从低位缓步走高的向多信号。因此，当具备一定下行趋势的行情中出现“有效支撑”现象时，若届时技术指标状态亦处低位转强状态，则行情由空变多转向机会极高，把握做多机会胜算较高。

　　综上所述，虽然笔者引入的“有效支撑”和“有效压制”的概念十分简单易懂，但在实战中结合技术指标运用，可解决“什么时候入市的问题”，且操作的成功率很高，正好符合“大道若简”的道理，投资者在实际操作当中可大胆试用，先用于短线或超短操作，当积累一定操作经验和心得后，可结合更多的技术分析工具去用于判别中线、甚至长线的行情转向转折。 (全文完)

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