时隔27年A股再现千元股票 茅台为什么破千元大关？

　　时隔27年A股再次出现千元股票 白酒行业板块昨全线飘红
　　贵州茅台为什么能冲破千元大关？

贵州茅台股价高开高走，成功冲破千元大关，最高触及1001元。

　　昨日，贵州茅台股价盘中突破千元大关。机构和外资不断抱团进场，随着贵州茅台股价的一路攀升，白酒板块走势强劲，多只白酒股破百元。2019年上半年收官之际，贵州茅台和白酒板块成绩亮眼。为何茅台“酒劲”这么大？

　　182.64亿元大红包今发放

　　从消息面来看，昨日贵州茅台分配的现金红利将进行股权登记，现金红利今日发放。据悉，此次分红的现金红利高达182.64亿元，为历年之最。

　　2013年至2018年间，贵州茅台已累计发放578.95亿元的红利。其中，2013年分红45.41亿元，2014年分红49.95亿元，2015年分红77.52亿元，2016年分红85.26亿元，2017年分红提高至138.2亿元，2018年再次提高至182.64亿元。

　　不可否认的是，贵州茅台在分红逐年递增的背后，是2013年至2018年营收和净利润双双都有不同程度的增长。

　　一组数字或许可以证明。2013年，贵州茅台营业总收入311亿元，归属于上市公司股东净利润151亿元。2018年，贵州茅台营业总收入772亿元，归属于上市公司股东净利润为352亿元。

　　4月24日，贵州茅台披露2019年一季报。报告期内，公司实现营收216.44亿元，同比增长23.92%。

　　这已是贵州茅台连续第14个季度实现营收和净利润均同比正增长。4月26日，中信建投证券发布研报称，维持贵州茅台“买入”评级，目标价1150元。两个月后，贵州茅台股价冲破1000元。

　　今年涨幅超过60%

　　进入2019年后，贵州茅台的股价一路猛涨，从最低的582.02元涨到了目前的超千元，整体上涨幅度超过了60%，总市值也超过1.2万亿元。6月24日，贵州茅台盘中涨幅超2%，股价一度突破999元。

　　这完全符合券商的预期。此前，华泰证券、华创证券、招商证券、国信证券、太平洋证券、东兴证券、东北证券等均在今年给贵州茅台“买入”评级。其中，太平洋证券给出了1030元/股的目标价，东兴证券给出的目标价为1052元/股，国信证券给出了1040.4元/股的目标价，招商证券给出了1100元/股的目标价，华创证券则最高给出了1150元/股的目标价。

　　白酒板块涨势喜人

　　实际上，昨日早盘上涨的不仅是贵州茅台，白酒板块更是集体爆发，其中，五粮液盘中最大涨幅逾4%，股价最高触及118.47元/股，再创历史新高。泸州老窖、古井贡酒等白酒股也均有不同程度的上涨。

　　从数据来看，今年以来，白酒板块涨势喜人。Wind数据显示，截至昨日上午收盘，白酒板块年初以来涨幅已超过70%，最新总市值超过2.2万亿元。

　　财经分析

　　年报推高券商目标价

　　茅台酒产量并不高，所以供需矛盾持续加剧，甚至会出现一瓶难求的局面。

　　3月28日，茅台集团董事长、总经理李保芳出席博鳌亚洲论坛时表示，茅台现在全年的产量只有6000多万瓶。

　　同一日，贵州茅台发布2018年年报。年报称，贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨、同比增长10.08％。贵州茅台在年报中还称，从市场看，公司着力提高供给体系的质量，深入推进营销转型升级，取消茅台酒价格“双轨制”，全力“控价稳市”，市场反应总体平静、符合预期。

　　年报披露的第二天，高盛上调贵州茅台的目标价至1016元。当日国内券商华创证券、中信建投给出1000元目标价，太平洋证券给出1030元目标价。

　　此外，根据今年第一季度基金重仓股情况，贵州茅台位居基金前十大重仓股的第二位，仅次于中国平安。

　　股价暴涨符合价值投资逻辑

　　就贵州茅台成为千元股一事，产城会高级研究员任礼军指出，作为流通市值第二大的蓝筹股，贵州茅台估价破千符合投资者、研究机构的一致预期。“去年年初和今年年初茅台股价破千似乎已经成为共识，券商研究报告、私募公募基金的股票评级、机构投资者一直看好贵州茅台的长期价值投资。”任礼军说，尤其是贵州茅台财务报表每次都超出市场预期的前提下，股价暴涨符合价值投资逻辑。

　　任礼军指出，作为国酒类商标的拥有者，茅台集政策性、稀缺性、高端性为一体，在产量把控、经销商管理、定价体系、营销推广、质量把控方面实力强劲，“茅台股票连续14个季度营收净利正增长正是茅台作为中国高端白酒品牌的真实写照。”

　　而白酒板块的集体爆发，任礼军认为，是因为白酒行业往往呈现一荣俱荣、一损俱损的局面，龙头企业贵州茅台表现良好，五粮液、酒鬼酒、古井贡酒等上市公司营收、股价走势均超出其他板块。

　　“白酒作为大消费概念中的权重板块，长期以来都是机构投资配置的首选，白酒板块的抗风险性展露无遗。”任礼军说，从近阶段白酒板块的表现来看，白酒行业在一级消费市场的表现已经主要取决于居民消费习惯和能力。

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　　27年前两只千元股“物是人非”

　　北青报记者梳理后发现，贵州茅台并不是A股历史上首只千元股，也并不是股价最高的千元股。27年前，沪市“老八股”曾经诞生了两只千元股，其中飞乐股份股价盘中一度涨至3550元，而另外一只突破千元的股票名为真空电子，最高时股价2587.5元，两只股票的最高点均是1992年5月25日创造的。

　　彼时，A股市场股票非常稀少，想买股票的人却非常多，并且初期并没有设置涨停板制度，导致当时这些老股票遭到爆炒，一天就翻几番的情况并不少见。

　　不仅如此，A股市场初期的时候，每只股票的面值都是不同的，从几元到几百元不等。飞乐股份当时面值是100元，1992年1月10日，股价就达到了1007.40元，这也是A股历史上第一只千元股。而真空电子，最初的发行价就高达365元，仅仅一年半的时间里，真空电子的股价就连翻6倍，1992年4月14日，龙头真空电子股价突破千元至1030.10元（不复权），此后也是一路上涨至最高点。

　　不过随着市场的规范，股票的价格没有再出现过如此的辉煌。如今飞乐股份早已经变成了*ST中安，真空电子也变成了云赛智联，截至昨日上午收盘，两只股票的价格分别为1.79元和7.88元。

　　本组文/本报记者 张蕊 统筹/余美英