连菜场大妈都接到宣传单的CDR基金能买吗？

　　上周末，“独角兽”基金来势汹汹，瞬间刷屏不少小伙伴的朋友圈。

　　投资者对这款生来就自带光环的“战略配售基金”也十分好奇，但如果你现在还没收到券商、基金公司的宣传短信，甚至相关的APP弹窗以及路边乱七八糟的小广告，说明你很可能是个假股民。

　　不过今天早上，一条“独角兽基金募集规模压缩至1200亿元，每个产品不超过200亿”的消息，却悄悄地在金融圈里传开，随后关于这一消息被证实或者证伪的报道纷至沓来……

　　募集总规模被压缩至1200亿？

　　昨日早上11点过，中国证券网传来战略配售基金募资上限或下调至200亿元的消息。

　　文章称，接近监管层的相关人士证实了战略配售基金募资上限下调的传闻。该人士表示，相关基金公司确实收到了监管指导，要求募资上限从500亿元降至200亿元。

　　与此同时，某家正在发售战略配售基金的基金公司内部人士也表示：“我们内部也听到这个说法，募资上限调整应该是真的。”

　　此消息一出，就有投资者算了一个数，如果战略配售基金原3000亿元的总规模将砍至1200亿元，那么降幅高达60%！

　　不仅如此，各位吃瓜群众也激动起来，纷纷称：基金也搞限购，饥饿营销！

　　不过到了午间，又传来消息说，“战略配售基金募资上限下调至200亿元”系误读。

　　记者从接近证监会的人士求证：该说法系误读，根据机构部窗口指导精神，战略配售基金的规模门槛是50亿元即可设立，上限仍为500亿元不变。只是要求各基金公司根据自身管理风格，适度发行可行可控规模的基金产品，即不到500亿元也可结束募集。

　　《金融投资报》记者也第一时间询问了战略配售基金管理公司关于募集额被限制的情况。

　　其中一家公司相关人士表示，该公司并没有接到监管层的通知，该人士提出该消息可能是对券商内部决议的误读。

　　另有相关人士告诉记者，证监会并没有要求总规模上限作调整，只是窗口指导不要太大幅度营销，单只基金的个人投资者的募集总规模控制在200、300亿就可以了。

　　截止记者发稿时止，6家战略配售基金公司并没有发布正式公告对规模上限作出调整。

　　CDR基金到底能不能买？

　　尽管战略配售基金募集规模在200亿左右是误读，但《金融投资报》记者注意到，与这条消息一起出来的还有：监管部门要求修正“独角兽基金”之前不合规的销售宣传。

　　从收到通知起，不投入新的广告，不进一步宣传；

　　以前广告中若有不合规的内容，比如“前所未有”，请修正并消除影响。

　　事实上，自从6大基金公司的战略配售产品以闪电般的速度拿下证监会批文后，就明显加大了销售渠道的宣传。

　　刚刚过去的周末，《金融投资报》记者收到了多家战略配售公司以及券商销售发出的多条宣传短信，密集程度超过以往。

　　另一方面，宣传形式也在不断创新，时下火热的抖音也成为基金公司搞宣传的重要武器。

　　先是有公司纷纷派出旗下美女热舞出镜，家家公司仿效失去新意之后，随后为了追新求变，非洲小朋友、自家女儿也纷纷出镜，制成了大众喜闻乐见的宣传视频，在朋友圈广泛传播。

　　可以说，相比以往任何一次发售，6家基金公司此次营销力度都算比较大的。

　　此外，各种宣传口号更是一波波袭来……

　　比如，“国家站台”、“国家红利基金”、“打‘兽’神器”、“散户逆袭”、“分享时代机遇”、“战略配售稀缺性科技企业，小米、腾讯、阿里巴巴、百度、京东等”……

　　甚至连菜场大妈都接到战略配售基金的传单了，不得不说相关金融人员对这一基金的宣传已达到鼎沸之势~[page]分页标题[/page]

　　既然CDR战配基金的宣传画面这么火爆，那么连菜场大妈都接到宣传单的CDR基金是否真的购买？

　　《金融投资报》记者了解，在火热的宣传背后，部分投资者对战略配售基金保持了一丝谨慎。

　　由于6只基金基本上均是采用了“战略配售+固定收益”的投资策略，不会从二级市场买股票，只参与一级市场的配售。

　　而在战略配售方面，各家公司的获配力度很可能是一样的。因此，投资于债券部分的收益就有可能成为业绩高低的关键。

　　但是今年以来债券市场信用违约风险频发，各路机构频有踩雷的消息暴出，部分债券基金也出现了因踩雷而暴跌的情况。

　　更重要的是，战略配售基金并不一定是稳赚不赔。

　　安信证券分析指出，投资“独角兽”也并非全无风险。一方面，投资“独角兽”企业的风险不比投资初创型企业小，主要是因为“独角兽”企业的经营模式大都成型，一旦遇到发展瓶颈，调整难度较大，“独角兽”企业面临着经营风险。

　　此外，3年时间锁定，市场可能会发生很多变化，封闭期不能卖出，万一出现风险几乎不能止损。

　　事实上，独角兽企业海外破发的情况比比皆是，比如平安好医生作为港交所上市新政后首只上市的“独角兽”，上市次日即告破发。

　　总之基金人士提醒，对于战略配售基金，投资者应理性认识和投资，并独立承担投资风险。

　　各位“爸爸”们即将回A

　　虽然战略配售基金本周一开卖经历一些传言和新的监管要求。不过，那些巨兽们回A的步伐却并没有停下。

　　6月11日，证监会今日凌晨披露小米集团《公开发行存托凭证并上市》文件。招股书披露，中信证券股份有限公司为本次发行的保荐机构及主承销商。至此，小米成为CDR试点的第一单申请。

　　根据披露的招股说明，小米发行的CDR将达到或者超50亿美元(320 亿元人民币)。今年前3个月，小米的营业收入达到了334亿元，净利润亏损了70亿。

　　对此小米表示，这是由于港交所对于优先股权益的计算规则所致，并非实际亏损，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为10亿元。

　　此外，在招股书中，小米还披露其成立至今净资产为-1280亿元，累计未弥补亏损达到1351.63亿元。

　　截至2017年末，小米资产合计899亿元，而负债合计竟然达到了2170多亿，净资产为-1273亿，这一数据在2018年一季度末进一步攀升至-1280亿。

　　小米解释称，数据上的亏损都是由于会计处理的问题，即优先股以公允价值计量且其变动是要计入当期损益的金融负债核算。在公司合格上市后，所有可转换可赎回优先股全部转换成普通股，公司不存在产生公允价值亏损，但仍可能因为上市前的可转换可赎回优先股的公允价值损失而存在累计亏损。

　　除了小米以外，未来海外上市的巨兽们也将纷纷回A 。据媒体报道，百度或成美国上市公司CDR回归第一股。

　　从接近百度人士处获悉，百度目前正在冲刺准备CDR材料，已经确定保荐机构为中信证券和华泰联合，进度反超阿里巴巴和京东集团。由于小米是IPO和CDR同步，这意味着，百度会成为第一家回归境内市场的已上市新经济巨头。

　　受此消息影响，百度概念股午后大涨，华阳集团、路畅科技、创维数字3股纷纷涨停，德赛西威、新文化等多股跟涨。

　　而在《存托凭证发行与交易管理办法》等9份规章及规范性文件发布之后，各位大佬也纷纷踊跃表达回归诉求。

　　根据科技部的统计，截止2017年12月，正式下发的《2017年中国独角兽企业发展报告》披露估值超十亿美金(70亿人民币)的优秀企业，中国有164家独角兽企业。其中蚂蚁金服(750亿美元)、滴滴(560亿美元)、小米(460亿美元)位列前三。[page]分页标题[/page]

　　按照标准，作为超级独角兽有6家企业满足条件，CDR的融资规模预计能够到达1800-3600亿元，约为A股当前市值的0.3%-0.6%，若考虑市场承受能力，若单家为300亿发行上限，总融资规模能达到1000-1800亿元。

　　此外，估值在200亿以上的还有30家企业，排除已上市的宁德时代、小米、被收购的饿了么，以及拟在纳斯达克上市的爱奇艺、港交所上市的平安好医生，还剩25家。

　　可以预见，随着政策的细化，未来中国A股将迎接更多的独角兽公司！