货币基金“T+0”赎回限额正式落地 以后宝宝类产品“买买买”会受影响吗？

　　货币基金一直以安全、稳健、灵活为投资者所追捧，尤其是近期，6月底以来，多只货币基金的年化收益已经攀升至8%以上，再一次激发了广大投资者的投资热情。

　　不过最近出台的货币基金新政，似乎有给火热的货币基金市场“降温”的趋势。根据货币基金新政，自2018年7月1日起，货币基金T+0快速赎回提现进行限额，每日最多1万元，1万元以上的提现只能T+1工作日到账。

　　新政的出台，背景是监管政策的进一步落地。那么，与普通投资者的关系如何？新政是否会对货币基金的收益产生影响？

　　上半年规模不断扩张

　　申赎方便，货币基金“吸睛”

　　对普通消费者影响有限短期内或带来收益增加

　　“提现限额对普通投资者影响有限，一般投资者不会一次从货币基金中提现那么多资金，所以大可不必担心。对于少部分大额用户来说，可以在持有余额宝的同时，额外购买其他货币基金以供流动性所需。如果不是特别紧急的话，也可以选择普通赎回，T+1个工作日即可到账。”中信银行杭州分行零售银行部总经理助理丁志毅说。

　　丁志毅分析，新政的出台，体现了国家对资金流向的监管。“无论是‘宝宝类’基金，还是银行推出的货币基金，只是一个投资渠道，最终资金会流向货币市场。影响货币基金收益的因素最主要来自于市场上资金流动量的充分程度。如果流动性紧缩，货币市场价格上扬，货币基金收益水平就会水涨船高。”

　　在丁志毅看来，目前的限额政策，对于短期市场来看是利好。“打个比方，国庆节小长假之前，会有很多资金涌入货币基金，这会稀释原有的收益水平。限额政策出台后，进入市场的资金减少了，短期的货币资产所获得的收益会升高。”

　　不过长期来看，市场上货币基金产品的收益率还是与资金流动性有关。“像目前出台的央行定向降准，释放7000亿资金，增加市场资金的流动性，对货币基金的收益而言是一个利空因素，7天年化收益水平会有所下降。”丁志毅分析。

　　另外，丁志毅提醒，货币基金主要是用来进行短期的现金管理，方便随时取用。投资者在做投资决策时也要分清楚，对于长期和短期的投资也要有适当布局。

　　货币基金是资产主要投资于短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、同业存款等短期有价证券。我们最熟悉不过的余额宝，就是一款货币基金。此外，还有腾讯的理财通、京东的小金库、百度的百赚、网易理财等等，这些人们常说的“宝宝类理财产品”，本质上都是一种货币基金。

　　今年上半年货币基金规模不断扩张，根据中国证券投资基金业协会公布最新公募行业数据，截至今年5月底，我国的公募基金资产合计为13.41万亿元，创下历史新高，其中货币基金规模增长超4500亿元，规模增量占比超九成。业内人士分析，其中原因可能与今年上半年A股遇到多次“跌跌不休”的行情有关，导致权益类产品表现不佳，与此同时申赎方便的货币基金就成了不少投资者短期的配置选择。

　　不过记者了解到，早在新政出台之前，余额宝自6月6日已经提前发布快速赎回限额。相关人士分析，此次新政出台，与余额宝的扩张不无关系。

　　新政出台是为了防范流动性风险长远看来是为了规范市场

　　人大重阳金融研究院高级研究员董希淼分析，截至目前，我国货币基金规模约达8万亿元，过快的增速、过大的规模以及不当的宣传，蕴藏着流动性风险，也误导了广大投资者。因此，对货币基金加以规制是大势所趋。“新政虽然短期内将影响货币基金增长速度，长期看有利于行业健康稳定发展。”

　　董希淼认为，作为货币基金，其本质上是一种投资理财工具。但是，部分基金公司联手支付机构、电商平台，让投资者直接以持有货币基金份额支付、消费，会让普通投资者认为货币基金是一种“准货币”，不仅给投资者带来无限流动性预期，还容易使投资者忽略基金自身蕴含的投资风险属性。“新规明确要求，不得向投资者提供以其持有的基金份额消费、转账等业务，并禁止除商业银行外的其他机构提供垫支，就是要让货币基金回归业务本质。”[page]分页标题[/page]

　　此外，更重要的是新政还有利于降低货币基金流动性风险。当金融市场出现较大波动，或货币基金出现负面影响时，大规模赎回将可能带来灭顶之灾，其危害远大于存款“挤兑”。“目前来看，国内货币基金投资者多数是普通民众，市场波动时更容易产生‘踩踏’效应，像余额宝这样超大规模的产品更是有巨大的隐患。因此，对快速赎回设置上限是必要和及时的，有助于降低系统性风险隐患。”