申万宏源：利率向下空间有限

　　今年中国经济在外需和消费的带动下仍将平稳运行，而金融监管和防风险要求货币不能过于宽松，因此目前下利率将趋势性下行的判断还为时尚早。中国的利率调整其实领先于海外货币政策收紧，这也意味着，随着美联储今年加息速度加快，美债收益率加速上行，留给国内利率向下的空间其实并不宽。维持全年利率仍将维持高位的判断，10年期国债利率的高点可能在4.1%-4.4%。