巴菲特与李嘉诚的启示：长期持有的神奇财富效应

　　最终决定投资者命运的既不是股票市场也不是那些上市公司，而是投资者自己决定了自己的命运。——基金史上的传奇人物彼得·林奇

　　投资界的传奇人物巴菲特和李嘉诚创造了各自的传奇，两者都经营实业，也投资金融。对于普通投资者来说，他们的成功经历究竟给予我们哪些启示呢？

　　巴菲特：历经数次股灾，长期坚守收益万倍

　　1965年以来，股神巴菲特的伯克希尔年化复合增长率高达19.1%，超越标普指数9.9%的涨幅，或许19.1%看起来并不算高，但53年下来，就是1万倍的收益，也就是说你在53年前交给巴菲特1万美元，现在他已经价值1亿美元了。

　　53年间，巴菲特遭遇过几次大股灾，伯克希尔公司股价几次遭遇过50%以上的缩水，但依然屡创新高。

　　所以，财富的核心是坚持。

　　李嘉诚：发展不忘稳健，46年收益5000倍

　　3月16日，香港首富李嘉诚在退休发言里，讲过投资长江和记实业46年的收益是5000倍，意味着，如果你在1972年长江实业上市时买入100股，那么，当年的300港元将会变成今天的150万港元。

　　46年的时间，经历过多少市场的牛熊转换，还包括全球性和亚洲金融危机，但长江都能够平稳度过。这里面的秘诀是什么呢？

　　李嘉诚提到，“我在过去二十年以来，我只有买，从来没有卖过股票。从这一生来说，我买进的股份是多过我卖出的股份。我猜不到未来。无论怎么样，发展之中一定不要忘记稳健，这是一个固定的政策。”

　　而李嘉诚的策略精髓就在于稳健投资，坚守价值，做到攻中有守，守中有攻，关键时刻善于利用杠杆，看准机会用力更猛，也善于利用资本市场支持。

　　可以看出，作为普通投资者，我们需要寻找具有成长价值的投资产品，并长期持有，不要在乎短期的盈亏，不要频繁交易买卖，而是要看到财富长期积累带来的持续性增长。

　　所以，长期持有、坚守价值、忌过度分散这三点正是成熟投资者应当秉承的三大要义。

　　第一要义，坚守价值

　　金小鹊小时候，对一本小人书上的故事印象深刻：

　　扁鹊，医术高超，众所周知。不过大家可能不知道，他的两个哥哥也是学医的。有天，扁鹊周游到了魏国。魏国的国君魏文王问他：你们三人中你最出名，不过谁的医术最高？

　　扁鹊思考片刻，回答说：我大哥的医术最高，二哥次之，我最差。

　　魏文王一听，心想，给你脸了，明摆着让我夸你呗。

　　扁鹊赶紧解释：之所以说我大哥医术最高，是因为他能够在发病之前，就把病人治好；二哥能在发病之初，就把病人治好；而病人来找我时，已经病入膏肓了，我把他们治好，大家就会觉得我医术高，因而我比较出名，但实际上我的医术比不上两位哥哥。

　　放在投资领域，扁鹊的两位哥哥毫无疑问都是高手，他们够在高点、低点到来之前，提前布局，配置资产，风险小、收益高，闷声发财。

　　而大多数投资者都如扁鹊，不断追逐市场高点、低点，一旦成功，声名鹊起，成为众人偶像。但人们往往会忽视这样的事实：只有很小一部分人能成功，因为扁鹊这样的天才毕竟凤毛麟角。

　　所以，这个告诉我们，与其专注于短线频繁交易，苦恼于找不到合适的买卖点，不如坚守价值投资，寻找到真正具有成长价值的好公司。

　　有数据统计，截至2018年3月，在沪深两市上市公司中，上市以来股价涨幅超过50倍的只有19只个股，大部分已经超过了20年，上市以来的股价平均涨幅达到125倍，平均年化回报率达23.34%。

　　那么，究竟如何在3400多只个股中挑选具备长期成长价值的股票呢？对于普通投资者而言，具备专业投研团队、擅长基本面分析与价值挖掘的私募基金等机构应该是更理性的选择。[page]分页标题[/page]

　　第二要义，长期持有

　　在投资方面，素有“小超人”之称的李嘉诚次子李泽楷相比其父或许还稍逊一筹。

　　1999年，李泽楷的盈科数码仅以110万美元的价格，就买下了深圳一家初创互联网企业——腾讯的20%股权。

　　但是在2000年底，当腾讯再次出现财务危机时，李泽楷卖出了全部的腾讯股权，套现1260万美元。一年之间，获利10倍，看起来很美。

　　但如今呢？李泽楷当年持有的20%腾讯股权，现在则相当于腾讯控股中的13.3%，市值约为749亿美元，从110万美元到749亿美元，相当于18年暴增近7万倍。要知道根据2018福布斯全球亿万富豪榜，李嘉诚的身价也仅仅是349亿美元。

　　所以，一旦选择好了投资方向，就需要有长期持有的信念。短期看上去非常“完美”的操作，放在大的时间当中，整体投资收益会让其变得“自惭形遂”。价值投资，重在长跑。

　　正如巴菲特所说，“如果你不能持有一只股票10年,那你就一分钟也不要持有它。

　　根据好买基金后台数据统计，剔除成立不满三年的私募基金，在2001年12月31日到2015年6月30日间任意时点买入一只偏股型基金，持有半年62%能获得正收益，持有一年能有73%的胜率；而当持有时间达到2年到3年，胜率提升到81%。

　　对于普通投资者来说，一旦选择一只优质股票或股票型私募产品，不妨长期持有，切忌不宜盲目冲动，遇到市场暴跌便失去等待市场企稳走强的耐心，“割肉”离场。

　　第三要义，忌过度分散

　　在大类资产配置中，我们常说“鸡蛋不要放在一个篮子里”。分散投资的意义在于降低波动，波动维持较低水平，投资者才能拿得住。

　　但有理财规划师却建议投资者，股票型私募基金投资不宜超过4、5只最为合理。

　　指数基金教父约翰·博格尔曾在其《共同基金常识》中列出投资基金的规则，认为“普通投资者没有必要持有超过5只基金，数量太大很容易导致过度分化”。

　　这是因为，分散投资虽然被称为投资唯一的免费午餐，不过，过度分散也同样过犹不及，建议投资者可以精选一些优质的基金产品进行投资，再来长期持有才能制胜！