中国债市观察：期贸易摩擦加剧 避险情绪攀升

　　利率短期走势：

　　下周政府债净融资量较大，后几天可能会收到缴税罂粟干扰，央行或小幅净投放；资金面压力不大；

　　利率中长期走势：

　　高频数据来看，发电耗煤、开工率和粗钢产量有所恢复；生产资料价格向下；

　　贸易战摩擦加剧，避险情绪攀升

　　期限利差：

　　短期内避险情绪仍利好债市，而资金面压力不大；

　　期限利差或小幅向下；

　　信用/评级利差：

　　信用债到期量较大，发行利率或走高；信用利差或小幅上升。