期债弱势震荡 上涨动力不足

　　26日，国债期货市场反复震荡，收盘各合约小幅上涨，现券则小幅下跌。市场人士称，降准给资金面带来转机，但资金面改善较缓慢，美债利率升破3%也带来一定心理压力，短期内料利率下行受限。

　　两因素致市场弱势震荡

　　26日，国债期货市场反复震荡，尾盘期价上涨翻红，各合约均小幅收高。10年期国债期货T1806合约收报94.685元，涨0.025元或0.03%。

　　现券方面，26日，银行间市场上10年期国开债活跃券170215早盘成交在4.51%上下，午后逐渐上行至4.54%，较上一日上行约2BP，次新券180215早盘成交在4.41%，午后上行至4.42%、4.43%，较上一日尾盘上行2BP。10年期国债180004午后一度成交到3.64%，后回落至3.63%，较上一日尾盘上行1BP。

　　“资金面偏紧及海外债市下跌，共同限制了短期债市想象空间。”市场人士称，26日，场内场外市场资金面仍偏紧张，银行间隔夜利率多成交在4%-5%的位置，虽然较之前回落不少，但仍明显高于加权价和前期水平，市场资金面尚未从这场突如其来的紧张中完全恢复，降准的效果暂时不明显。同时，10年期美债利率债在升破3%之后继续走高，中美利差快速收窄也对国内债市情绪造成一定影响。短期市场谨慎情绪上升。