打破刚性兑付从我做起——德国在世界杯给大家上的最后一课

　　德韩开赛

　　2018年6月27日，德国队迎战韩国队，展开F组末轮较量。

　　这本应是一场毫无悬念的比赛。

　　首先论实力而言韩国队和德国队根本不在一个层次上，德国队是卫冕冠军，而韩国队只是垫底的弱旅；

　　其次德国处于生死边缘，好像只要稍稍认真一下，就可以轻松拿下韩国队；

　　更主要的，德国队颜值高韩国队太多了。咳咳，好吧，最后一条可能所占因素不是很大。

　　比赛结果的预测

　　昔日韩日世界杯，正是德国将韩国拒绝与世界杯的大门。

　　这场比赛德国的赢面有多大呢？

　　这么说吧，昨天彩票站德国赢的赔率只有1：1.1……

　　我在回家的路上还听到街边两个人如下的聊天：

　　——“你买的德国？”

　　——“嗯，不过这是我第一次买球，只买了1000的德国。”

　　——“为啥才买这么点，德国队遇到亚洲球队可以说是千载难逢的机会啊。这简直就是隔夜就给兑付的保本理财啊。”

　　——“我也没咋想，就是感觉买着玩，毕竟赔率那么低，赢了也没多少。”

　　——“你咋不想想这真的就是高收益的超短期理财产品？”

　　——“是啊，让你这么一说我才反应过来，再去买点？”

　　——“必须要再去买点！而且从理论上而言，德国是不能输的，要知道上次德国在世界杯小组没有出线是1938年，而那之后就爆发了世界大战。”

　　然而比赛开始后，根本看不到德国队求胜的欲望。

　　整场比赛德国队始终是“不紧不慢”、“无欲无求”，好像这根本不是再踢一场生死之战，而是一场胜负无所谓的热身赛。

　　说好的德国战车呢！

　　说好的誓死捍卫卫冕冠军荣誉呢！

　　这场世界杯连中国队都一球未失，作为种子球队的德国队小组赛便被淘汰！

　　这究竟是道德的沦丧还是人性的扭曲？

　　保本理财？不存在的！

　　不知比赛结束哨声响起时，那位被引导着去加码的哥们作何感想。

　　这年头，连银行都取消了保本理财，哪里还有什么绝对的事？

　　更何况，只要是比赛就存在一定的悬念。

　　当然了，除开中国足球咱们不谈……

　　那哥俩最后交谈说上次德国没有通过小组赛后就爆发了世界大战，但是他们有没有考虑过“世界杯卫冕冠军魔咒”？

　　买德国赢在那哥们眼中是保本理财。

　　可是理财是有风险的，像这种忽视风险，将所有鸡蛋都放到一个篮子里的投资很容易出现爆冷。

　　这就和很多人的投资很像，将很大比重的都投在一个自我认为很稳的机会中。

　　殊不知市场是变化的，波动是存在的，没有任何一种投资敢对客户承诺是没有任何风险的。

　　在数学的概率论中有这样一条定律：

　　大量的小概率事件必然发生！

　　这不仅仅是告诉大家足球比赛中爆冷门很正常，更重要的是告诫那些选择单向投资的人，这样投资的结果很容易最后亏损，甚至是严重亏损。

　　世界知名的投资大师，桥水基金的雷.达里奥依据诺贝尔奖经济学得主哈里·马科维茨的理论，制作了一个图表。

　　这个表显示通过渐进增加不同相关性的投资，一个资产组合的波动性将如何减弱，而其质量(以相对于风险的收益水平来衡量)将如何提升，他将这种投资组合方式作为桥水基金的基础逻辑，称其为“投资的圣杯”。

　　达里奥先生发现

　　如果有接近10个左右的良好的、互不相关的回报流，能大大降低投资组合的风险，但同时又不减少预期收益。[page]分页标题[/page]

　　绝大多数投资者，包括我们国内的99%的所谓专业人士，不能明白和做到的是，他们都在管理者单一资产类别的投资，股权管理者管理股权，债券管理者管理债券，这能算做有效地资产组合吗？

　　我们国内的很多投资组合表面看似投资的市场面很广，但最仔细观察每一类投资项目，期间的相关联性都很强。

　　这就意味着如果市场对某方面的影响比较大时，很容易影响这一类所谓的“组合”，然而最终还是达不到抗风险的结果。

　　因而经常会有人以为自己购买的是投资组合，最终却亏的血本无归。

　　相关测试结果显示，同一类资产，其关联度超过60%，尤其是中国的市场，基本都是随着大盘一损俱损，一荣俱荣的格局。

　　一旦大盘大幅波动，所有的标的物都跟随。