可转债基金发行难 公募看好当前布局时点

　　今年以来，可转债走势始终较弱。受此影响，仅有不到两成的可转债基金年内收益为正，多只基金跌幅超过15%。相关基金的发行自然受到一定的影响，有基金已经两次延长募集期。

　　不过，业内人士表示，从估值角度来看，可转债已具备较好的安全边际，长期投资价值显现，且随着新券发行开始提速，投资者可重点关注部分优质个券。

　　业绩不佳令可转债基金募集受到影响。其中，银河可转债债券型基金从4月开启募集，截至目前已发布了两次延长募集期公告，临近3个月最长募集期。同时，近期募集成功的工银瑞信可转债优选债券型基金也曾延长6日募集期。

　　不过，在经过连续6周的下跌后，可转债行情上周出现了回暖迹象。在上证指数单周下跌1.47%的情况下，上证转债和中证转债分别上涨0.05%和0.48%，三分之二个债出现上涨。其中，宝信转债、万信转债和崇达转债涨幅居前，分别上涨15.37%、9.09%和6.60%。

　　约九成可转债基金上周获得正收益。凯石财富分析师认为，受累于转债市场下跌，可转债基金年内表现较差。当前市场处于震荡筑底阶段，可转债又有债底保护，未来向上空间较大，投资性价比较高。可转债作为当前市场上极为稀缺的易守能攻、兼具股性和债性的品种，仍具备相当的配置价值。

　　在凯石财富分析师看来，可转债基金是普通投资者参与转债行情最便捷的一种渠道，后期依然具备投资价值。在选择可转债基金时，可以关注主投转债的可转债基金和配置能力较强的一、二级债基。

　　上周转债市场小幅回暖，显然给投资人带来了希望。多家机构认为，从估值角度来说，转债已经跌出了性价比，长期投资价值显现。

　　盈米财富基金研究院相关负责人表示，目前转债市场的整体估值处于历史相对底部，对于打算3年以上长期配置的投资者而言，已出现配置型机会。

　　兴全可转债基金经理张亚辉曾公开表示，对于3年左右的长期投资，当前市场为投资可转债提供了较好的入场时机。目前，可转债的到期收益率较高，价格处于较低水平，且从绝对价格来看，转债的风险不大。虽然短期存在不确定性，但如果是长期投资，当前转债市场具备较大吸引力。

　　东北证券认为，上周转债市场回暖并不意味着市场全面好转，但今年转债市场波动较大，每次大幅调整都为投资者带来一些交易性机会。

　　具体到个券选择，有券商明确表示，随着新券发行提速，投资者可重点布局部分优质个券。盈米财富基金研究院相关负责人表示，目前可转债个券的估值分化很大，新券和大盘券的估值已经出现倒挂，新券估值较低，性价比较高，而大盘券的估值偏高，存在压缩空间。

　　他同时认为，A股目前还处于震荡磨底阶段，正股能否企稳上涨还需观察。短期而言，转债市场的投资难度仍然很高，短期参与的普通投资者还须谨慎。