信用利差持续收窄 期债震荡调整

　　昨日国债期货早盘大幅低开随后窄幅震荡，主力合约TF1809和T1809分别下跌0.17%和0.38%。宏观面方面，近期经济数据平静，前期公布的宏观数据不及预期，但目前市场宽信用预期走强，经济下行压力有所减缓，市场风险偏好明显走强，短期内对利率债支撑减弱。资金面方面，央行昨日在公开市场暂停逆回购操作，资金成本涨跌各半，整体流动性持续维持较充裕状态。现券市场方面，昨日利率债表现偏弱，信用债走强，信用利差持续收窄，利率债收益率在期货收盘后进一步上行。综合看，在宽信用预期下市场风险偏好明显回升，利率债受挤出效应叠加前期表现偏强，短期内利率债预计将震荡调整，操作上单边观望为主。