【利率周报】银行负债荒缓解 理财产品收益率小幅下行

　　投资观点

　　1、资金面方面，央行没有进行公开市场操作，但资金面仍保持极度宽松格局，6月银行体系超储率已经恢复到1.7%，上周1月期AAA评级同业存单利率跌破2.0%，说明银行体系负债荒已经缓解。

　　2、债市方面，猪肉疫情带来的猪肉价格快速反弹、以及16万亿基建传闻使得上周国债收益率小幅回升，但票据贴现利率继续大幅下滑意味着基建项目仍在路上。在基建项目大量投放前，银行体系在实体经济融资需求主动收缩的环境下会出现资产荒，银行贷款利率有回落压力。

　　3 、理财产品方面，资金面宽松使得货币基金收益率和银行理财产品收益率小幅回落，目前前20大货基平均收益率已经回到3.6%。建议配置收益更加稳定的券商短期理财产品和银行理财产品。

　　1、网贷市场理财收益率：上周(8月1日-8日)，网贷市场理财收益率整体呈现涨跌互现趋势，综合利率下行19BP至8.79%。其中，1个月期产品下行76BP，收益率至9.86%，1-3个月期产品上行40BP，收益率达8.08%。

　　2、互金产品利率：上周(8月6日-12日)，由于金融监管趋势持续加强，互金平台产品种类较少。苏宁金融产品种类较为齐全，其中90天期、180天期产品处于优势地位，收益率分别达4.98%、5.00%。

　　


　　3、规模前20位货币基金收益率：上周(8月6日-12日)，由于赎回金额限制让货币基金的流动性大打折扣，平均7日年化收益率呈现持续下行趋势，收益率较前一周下行3.98BP至3.69%。

　　


　　4、银行理财产品收益率：上上周(7月29日-8月5日)，银行理财产品收益率整体呈现下行趋势，1个月期产品较前一周下行5.7BP，收益率达4.54%，12个月期产品较前一周下行7.1BP，收益率至4.80%。

　　


　　5、券商短期理财产品收益率：上周(8月6日-12日)，券商短期理财产品收益率呈现涨跌互现趋势，30天期产品较前一周下行9.82BP，收益率至5.19%。

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　　6、信托产品收益率：上周(8月5日-11日)，信托产品发行规模较前一周小幅上升，发行产品平均年限1.39年，平均年收益率8.13%，平均期限减少0.05年，平均年收益率上行7BP。

　　


　　7、公开市场操作：上周(8月6日-12日)，央行公开市场没有操作(考虑MLF操作)，资金面仍然宽松，央行不进行资金投放。

　　


　　8、同业拆借及债券回购利率：上周(8月6日-12日)，资金利率继续回落，7天银行间质押式回购利率下行6.21BP至2.27%。

　　


　　9、长期国债利率：上周(8月6日-12日)，国债收益率曲线普遍上行，受猪肉价格反弹、16万亿基建传闻影响，5年期国债收益率上行13.82BP至3.29%。

　　


　　10、中票利率：上周(8月6日-12日)，中票利率普遍上行，5年期AAA中票利率上行2BP至4.20%。

　　


　　11、债券型基金：上周(8月6日-12日)，纯债型基金平均收益率为0%。

　　


　　12、人民币汇率：上周(8月6日-12日)，受土耳其里拉暴跌并拖累欧洲银行业和欧元汇率影响，美元指数大幅反弹，全周上涨1.11至95.22，人民币兑美元中间价继续贬值至6.84。

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　　13、黄金原油价格：上周(8月6日-12日)，受美元指数反弹影响，黄金现货价格下跌1.90美元至1214.40美元/盎司；布伦特原油价格下跌0.40美元至72.81美元/桶。

　　


　　(数据整理：苏宁金融研究院高级研究员左俊义、苏宁金服财务管理中心计划专员徐开敏)