【FICC工作笔记】2018年9月10日星期一

　　编者语：

　　【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

　　【重要事件和经济数据】

　　重要事件:

　　国务院金融稳定发展委员会召开第三次会议：会议强调，做好当前金融工作，必须保持战略定力，按照党中央、国务院总体要求，坚持稳中求进总基调，遵循既定方针，抓住关键问题推进工作。在宏观大局的变化中把握好稳健中性的货币政策，充分考虑经济金融形势和外部环境的新变化，做好预调微调，但也要把握好度。要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。

　　经济数据:

　　1． 日本二季度实际GDP季环比终值0.7%，符合预期，略高于初值；二季度名义GDP季环比终值为0.7%，略高于预期和初值。

　　2． 英国7月工业产出环比为0.1%，略低于预期，前值为0.4%，同比为0.9%，远不及预期，前值为1.1%；7月制造业产出同比1.1%，前值为1.5%；7月GDP环比0.3%，高出预期，前值为0.1%。

　　3． 中国公布8月物价指数，8月PPI同比4.1%，略高于预期，前值为4.6%。CPI同比2.3%，略高于市场预期，前值为2.1%，8月CPI环比为0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨影响。

　　【资金面】今日央行公开市场无操作，无逆回购到期，当天无投放或回笼。早盘，隔夜端加权融出适量，交投活跃，随后隔夜资金面小幅转紧，供给略显不足；午盘，短期资金面仍旧略显紧张，隔夜端加权需求大量，直至尾盘供给逐渐释放，众机构平盘。截止收盘，隔夜银行间质押式回购加权利率 2.6038%，较昨日下行3.02bp，7 天回购加权利率 2.7301%，较昨日下行1.14bp。

　　【一级市场】今天利率一级市场无发行。

　　信用一级方面，今日共发行4只超短融，2只短融，4只中票，规模共计116.5亿，主要以高评级为主，发行规模较上周五略有回升，近期由于企业更新财报，整体发行量较小。超短融方面，18中电投SCP028目前全场已达1.76倍。短融方面，18鲁钢铁CP003和18大同煤矿CP005也是很受投资者认可，目前全场倍数在1.5倍左右。中票方面，18沪临港MTN001颇受投资者青睐，首轮调整全场倍数已达2.2倍。今日只有一只民企债券发行，为山东三星集团发行的18三星MTN001，目前还在收量中。上周五发行的18重汽MTN001由于发行人对价格不满意，遗憾取消发行。

　　公司债/企业债方面，周一公司债发行临淄公有资产非公开，2+2+1年，新世纪资信AA/AA，7.5%；北方工业小公募，2+1年，中诚信证券AAA/AAA，发行结果：待定；

　　京投公司小公募，3+N年/5+N年，中诚信证券AAA/AAA，发行结果：待定；上周发行渤海金控(行情000415,诊股)小公募，2+1年，联合信用AAA/AAA，7%；中国燃气小公募，3+2年，中诚信证券AAA/AAA，4.5%；中国兵器小公募，3+2年，中诚信证券AAA/AAA，4.27%；新湖中宝(行情600208,诊股)非公开，2+2年，联合评级AA+/AA+，7.8%；企业债发行18美尚专项债01，7年，联合资信AA/AAA，深圳高新投担保，7.2%；18安发专项01，7年，鹏元资信AA/AA，8.8%。

　　【二级市场】除个别期限外，今日利率债市场整体小幅上行。具体来看，SKY_3M下行1BP至2.13%；SKY_10Y上行2BP至3.66%。

　　利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨4个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨4个点。

　　今日信用债收益率整体上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限上行6BP至2.96%，3年期收益率上行3BP至4.25%，5年期收益率上行6BP至4.54%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期收益率上行1BP至10.06%。[page]分页标题[/page]

　　【存单观察】 今日同业存单发行590亿，市场余额88483亿。具体来看，AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为2.50%(+5bp)、2.65%(+8bp)、2.91%(+11bp)、2.9934%(+8.54bp)，3个月发行利率分别为2.64%(+2bp)、2.67%(+2bp)、2.8816%(+3.16bp)、3.0%(-5bp)，1年期利率分别为3.45%(0bp)、3.53%(+5bp)、3.97%(-7.4bp)、4.2845%(+7bp)。

　　【外汇市场】周一，彭博援引知情人士报导，德国准备接受一份不太具体的有关欧盟与英国未来经贸关系的协议，以达成英国脱欧协议。欧盟负责英国脱欧事务谈判的首席代表巴尼尔称，欧盟对讨论有关英国脱欧事务的其它“后盾”问题持开放态度。英镑兑美元一度上冲至1.2955。9月10日，人民币兑美元今日中间价下行177个基点，达到6.8389；人民币兑美元即期闭市时报6.8655，较上一交易日下行276个基点；截至北京时间18点，美元指数报于95.31，较前一收盘价下跌0.14%；欧元兑美元上行0.21%，报1.1577；英镑兑美元上行0.15%，报1.294；美元兑日元上行0.12%，报111.12；澳元兑美元上行0.21%，报0.7122。

　　【信用事件】

　　1、 印纪传媒(行情002143,诊股) ：“ 17印纪娱乐CP001 ”应于9月8日(该日为周末，顺延至9月10日)兑付本息。截至9月10日，公司未能按照约定将“ 17印纪娱乐CP001 ”兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约。

　　2、 中弘股份(行情000979,诊股) ：2018年8月25日、9月8日，公司及下属控股子公司新增逾期债务本息合计金额为5,496.73万元，全部为各类借款。截止本公告日，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为509,682.21万元(近期公司及子公司偿还了部分借款)，全部为各类借款。(相关债券： 16中弘01、 16弘债03、 16弘债01)

　　3、中债金融估值中心：将印纪传媒2只存续债券的中债市场隐含评级-债券债项评级由CCC调整至C。当日印纪传媒未能按照约定将“17印记娱乐CP001”兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约。

　　4、鹏元：截至目前，“ 12鄂华研债”跟踪评级工作所需的担保方鄂尔多斯(行情600295,诊股)市城市建设投资集团有限公司相关资料仍未提供，因此公司将延期披露“ 12鄂华研债 ”2018年定期跟踪评级报告，并在收到跟踪评级所需资料后，尽快完成本次评级工作并披露债券2018年定期跟踪评级报告。

　　5、鹏元：关注金证股份(行情600446,诊股)董事、总裁协助调查事项及进展情况，并持续跟踪以上事项对公司主体长期信用等级、评级展望以及“ 17金证01 ”信用等级可能产生的影响。

　　6、大公：关注遵义市新区开发投资有限责任公司控股股东发生变更。(相关债券： 16遵停车债)

　　7、 联合资信 ：关注怡亚通(行情002183,诊股)控股股东转让部分公司股份暨筹划控制权变更。(相关债券： 16怡亚通MTN001 、 18怡亚通MTN001)

　　8、东方金诚：关注汉江国有资本投资集团有限公司截至2018年7月末累计新增借款超过上年末净资产的20%。(相关债券： 18汉江国资MTN001 、 18汉江国资MTN002)

　　9、欣捷投资控股集团：“ 16欣捷01”回售登记期9月12日-18日，回售价格100元/张，回售资金发放日10月18日；公司决定在“ 16欣捷01 ”存续期第2年末上调票面利率至7.50%。

　　10、 五洋建设 ：日前召开了“ 15五洋债”持有人会议(适用于未回售债券持有人)，《关于授权和委托受托管理人申请仲裁回收债权的议案》未获得通过。

　　11、 怡亚通 ：9月21日召开“18怡亚通SCP002”持有人会议，审议《关于不要求 深圳市怡亚通供应链股份有限公司就以集中竞价交易方式回购公司股份暨拟减少注册资本事项提前清偿“18怡亚通SCP002”项下债务或提供相应担保的议案》。[page]分页标题[/page]

　　12、 广汇汽车(行情600297,诊股) ：日前召开了“ 18广汇股份SCP001 ”、“ 18广汇汽车SCP002 ”、“ 18广汇汽车SCP003 ”、“ 18广汇汽车SCP004 ”、“ 18广汇汽车SCP005 ”和“ 18广汇汽车MTN001 ”持有人会议，均审议通过了《关于 广汇汽车服务股份公司 回购注销部分股份并减少部分注册资本的议案》。

　　13、 日照城投 ：“ 16日照城投MTN001 ”持有人会议于近期召开，关于无条件豁免 日照城投变更事先约束事项涉及内容的议案获通过，关于有条件豁免日照城投变更事先约束事项涉及内容的议案未获通过。

　　14、 西宁城投 ：将于9月21日对“ 14西宁城投MTN001 ”进行回购，回购净价为发行面额*(1+0.003)即100.30元，并在回购当日支付应计利息。

　　15、柳州投控：“ 09柳州投控债”将于9月13日提前兑付剩余本金并支付债券的应计利息。

　　16、宜昌财政经开投资：9月14日提前兑付“ 12宜昌财投债/ PR宜财投”本金并支付2017年10月16日至2018年9月14日期间应计利息。

　　17、中国重型汽车集团：鉴于近期市场变化，公司决定取消并推迟发行2018年度第一期中期票据，规模15亿元。(相关债券： 18重汽MTN001)

　　18、 中国电建(行情601669,诊股)集团中南勘测设计研究院 ：鉴于近期市场波动较大，公司与主承销商协商决定取消发行2018年度第一期中期票据，规模5亿元。(相关债券： 18中南院MTN001)

　　19、 南山集团 ：“ 18南山集SCP005 ”原募集资金用途为偿还公司本部及子公司金融机构借款和即将到期的债务融资工具；因公司暂无到期的债务融资工具，因此募集资金全部用于偿还金融机构借款。

　　20、 韶关城投 ：为避免债券资金闲置，提高资金使用效率，在确保本期债券持有人利益的前提下，拟变更“ 16韶关债”募资用途。

　　21、永嘉投资集团：法人代表人及董事长发生变更。(相关债券： 17永专债、 16永专债01、 14永嘉债)

　　22、 首钢集团 ：原董事长兼法人靳伟因工作调动原因不再担任上述职务， 张功焰 担任新任董事长、法定代表人。(相关债券： 08首钢债02、 17首钢MTN002、 17首钢MTN001、 18首钢MTN003 、 18首钢MTN002 、 18首钢MTN001 、 15首钢MTN004)

　　23、 河北港口集团 ：监事发生变动。(相关债券： 18冀港集MTN001 、 14冀港口MTN001 、 13冀港集MTN002)

　　24、贵州高速：截止2018年6月末，公司合并范围内抵(质)押资产合计账面价值1602.84亿元，资产总额3603.15亿元，净资产总额1051.64亿元，抵(质)押资产占总资产比例为44.48%，占净资产比例为152.41%。(相关债券：14贵州高速MTN001、 16贵州高速MTN001)

　　25、 龙城旅游控股：截至6月末，公司受限资产评估价值为41.02亿元，占6月未经审计净资产的比例为75.96%，超过50%。

　　(相关债券： 14龙控MTN001、 16龙城旅游MTN001)

　　26、 永泰能源(行情600157,诊股) ：青岛诺德所持公司股份在中证登上海分公司被冻结，冻结起始日2018年9月6日，冻结期限3年。青岛诺德供给持有公司7.97%股份。(相关债券： 17永泰能源MTN001 、 17永泰能源MTN002)

　　27、 中远海控(行情601919,诊股) ： 董事会选举许立荣先生担任公司董事长。(相关债券： 10中远MTN1、 11中远MTN1)

　　28、据新京报，山东大型民企 大海集团 列入法院“被执行人”，执行法院是东营市中级人民法院，此前因与合同纠纷主要资产遭华融申请冻结。在主要资产被冻结后， 大海集团 将旗下子公司欧纱纤维转让给东营志远化工。(相关债券： 17大海01)

　　29、靖江滨江新城：截至8月22日，累计对外担保余额23.56亿元，本年度新增担保金额16.28亿元，占上年末净资产的21.12%%。(相关债券： G17靖新1 、 PR靖新城)[page]分页标题[/page]

　　30、 滁州城投 ：控股股东由滁州市土地储备中心变更为滁州市国资委，公司实控人未发生变化。(相关债券： 15滁州城投PPN001(3年期) 、 16滁州城投MTN001)

　　31、 中建投租赁 ：1-8月累计新增借款41.43亿元，占上年末净资产的比例为101.82%。(相关债券： 17建租01 、 18建租01)

　　32、 珠江实业(行情600684,诊股) ：1-8月累计新增借款55.55亿元，占上年末净资产的比例为32.86%。

　　(相关债券： 16珠江01、 16珠江02、 18珠江债)

　　33、 据新京报， 中融新大回应触发投资者保护条款：不会造成标的债券的提前赎回，不会影响标的债券的存续期限，不会影响发行人的偿债计划，也不会对资金流动性产生任何压力。(相关债券： 17新大02 、 18中融新大MTN001 、 17新大03 、 17新大01 、 17中融新大MTN001 、 18中融新大MTN002 、 18新大02)

　　34、 广西铁路投资集团 ：涉及诉讼且案件将于9月13日开庭审理。该诉讼情况的涉案金额超过5000万元，但因公司净资产规模较大，案件金额占公司净资产规模比例较小。上述诉讼情况对公司的生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。(相关债券： 16桂铁债、 15桂铁投、 16桂铁投MTN003 、 16桂铁投MTN002 、 18桂铁投MTN003 、 17桂铁投MTN001 、 15桂铁投MTN001)

　　35、福建电子信息集团：截至2018年8月末，当年累计新增借款占上年末净资产的94.0%。(相关债券： 17闽电01、 18闽电01)

　　36、 宏图高科(行情600122,诊股) ：公司持有的富通电科股份以及部分银行存款已经被冻结。公司部分资产被司法冻结事项尚未对公司的正常运行和经营管理造成实质性影响。(相关债券： 17宏图高科MTN001 、 16宏图高科MTN001 、 18宏图高科SCP002 、 15宏图MTN001、 18宏图高科SCP001)

　　37、 云南祥鹏航空：总经理、董事及监事发生变动。本次人事变动不影响公司日常管理、生产经营及偿债能力。(相关债券： 17祥鹏01、15祥鹏航空ABN001E、 12祥鹏航空债、 18祥鹏航空SCP001 、 17祥鹏MTN001、15祥鹏航空ABN001D)

　　38、重庆南川区惠农投资：总经理、副总经理、董事变更。(相关债券： 12渝惠农债/ PR渝惠农)

　　39、 滁州城投 ：控股股东由滁州市土地储备中心变更为滁州市国有资产监督管理委员会。上述变更不会对公司经营情况、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。(相关债券：18滁州城投MTN001、 18滁州城投PPN001 、 18滁城01 、 17滁州城投MTN002 、 17滁州城投PPN001 、 17滁州城投MTN001 、 17滁城01)

　　40、 华闻传媒(行情000793,诊股) ：全资子公司山南华闻创业投资有限公司持有的东海证券股份被司法冻结。公司及山南华闻目前尚未收到任何主管单位关于上述司法冻结的任何法律文件，也未收到任何司法机关要求公司及山南华闻提供司法协助的通知，因此上述司法冻结的具体原因及合法性尚需进一步核实。(相关债券： 14华闻传媒MTN001 、 17华闻传媒MTN001 、 18华闻传媒MTN001)

　　41、保山国资经营 ：董事、监事、董事长及总经理发生变动。(相关债券： 12保山债/ PR保国资)