债市大概率偏弱震荡

　　受公开市场操作连续三日净投放、一级发行回暖等影响，9月14日，国债期货市场偏强震荡，5年、10年期债主力双双实现三连阳，10年国债收益率下行2BP。

　　市场人士指出，8月经济数据好于预期，债券供给正加速释放，9月中下旬资金面仍有边际收敛压力，加之宽信用效果正逐步显示，预计后续债市仍将偏弱震荡。

　　截至14日收盘，10年期债主力T1812收报94.485元，涨0.10%；5年期债主力TF1812收报97.57元，涨0.06%，双双实现三连阳。

　　现券市场也明显反弹，10年国开债活跃券180205收益率收报4.28%，较前收盘价下行1BP；10年国债活跃券180019收益率报3.6350%，较前收盘价下行2BP。

　　中信证券固收首席明明在最新研报中指出，8月经济数据虽小幅回升，但主要由于能源生产的反弹拉动，政策意味较浓，趋势上看经济仍处于下行区间，近期信贷数据的疲弱对未来整体投资表现形成拖累，在对外保汇率和对内稳经济的要求下，若美联储加息，后续货币政策量价齐升的货币政策组合是可选之策，因此10年国债利率仍将在3.4-3.6%的区间运行。