银河期货商品策略汇总
股指
今日股指暴跌,创业板跌幅更大。近期以来商品大涨,但是股指相对弱势。经济数据回升,财政刺激, 对商品的带动从而对相关周期股的带动,但是这种刺激实际上并不为人们所认可,可能会造成后遗症,所以对 股市的带动要小。一季度信贷投放太多,有可能引发通胀,通胀之下对股市不利,并不利于企业盈利;且通胀 之下资金更喜好实物而非股权。再者,近一个月以来的债券违约事件,导致4月以来有逾70家发行人取消或推 迟发行各种债券,超过3月全月,涉及规模达687.9亿元,也造成了投资者对企业盈利能力和现金流的担忧。今日暴跌几乎没有太大的负面消息,更多的是恐慌,对企业盈利前景的担忧。震荡思路对待。
铜
周三国内铜市交接活跃,铜价冲高回落,遇到多头大量平仓。周三中国股市大跌4%以上,这给大宗商品形成不小的压力,因为最近大宗商品上涨除了宏观与货币的原因外,券商资金入市大举抄底是一个很重要的原因,当天中国股市暴跌,想必对股市和经济预期大牛市的人气很大的打压,也将给大宗的资金造成压力。回到基本面上看,5月份是旺季的尾巴,从最新的数据来看,近期铜价上涨未能调动起消费商的兴趣,下游仍是观望,国内供应仍然充足。BHP2016年1季度铜产量同比降低12%至40.5万吨,这主要是Escondida矿品位大幅下降,2016年财年其产量维持150万吨预期不变,低于2015财年的170.8万吨。从技术上看,铜价冲高回落,我们仍然倾向于铜价只是反弹,未来仍有回落的可能。交易上寻找好的沽空机会。
铝
周三沪铝延续窄幅整理,持仓量连续减少,目前总持仓降至约64.9万手。行业方面,4月19日数据显示,新疆地区电解铝设计年产能933万吨,2016年计划投产35万吨电解铝,天山铝业计划9月份投产20万吨电解铝,嘉润4月底投产15万吨电解铝,预计5月底出产量。新疆作为前几年国内电解铝新增产能投放大省,2016年新增产能相对有限,已经批准但是还没有投建的项目也会推迟建设,国内新增产能略有放缓。现货市场来看,今日上海铝锭报价平水,中间商难觅贴水货源,下游畏高接货受抑,成交相对低迷。盘面上来看,沪铝站稳1.2万后延续偏强表现,短线重心或继续上移。
锌铅
周三沪锌铅震荡回落,多空持续拉锯,成交及持仓变动不大。宏观方面,近期债务违约事件增多,引发国内企业债务风险担忧,股市盘中暴跌带动商品有所走弱。现货市场来看,今日0#锌对沪期锌1606合约贴水80-贴水50元,锌价大涨后冶炼厂出货积极且交割货源大量出现,下游畏高不敢接货,成交并不乐观。行业方面,上海有色网近期抽样调研了25家镀锌厂,其中60%的企业表示4月订单优良,较去年同期略增,28%的企业认为订单平稳,剩余12%的企业订单下滑。目前由于黑色系价格大涨,一定程度带动了镀锌板生产回暖,但去年同期镀锌板产量增速在6%附近,今年增速难达到去年水平。需求端出现一定程度好转,但从库存下滑速度偏缓及现货采购持续偏弱来看,需求端改善相对有限。盘面上来看,锌价延续高位震荡,多空分歧加剧,短线价格将继续反复;沪铅尾随锌价波动,上方1.35万一线存阻力。
镍
今日镍价冲高回落,中国股市暴跌给镍价带来压力。现货方面,金川镍升水较昨日持平为升水200元,俄镍贴水再降100,为贴水400元成交,目前国内现货市场跟涨不足,金川镍升水维持在200元较低位置,贸易商逢高出货,但下游行业仍是少量采购,成交一般,这表现出现货市场对镍价信心不足。
行业方面,INSG数据显示,今年1-2月份全球精炼镍产量同比下滑5.6%,国内1-2月份镍产量较去年同期减少23.6%至76300,中国减少的产量被印尼和韩国增加的产量所抵消。从盘面上看,短期镍价仍有高位震荡的可能,我们等待反弹结束后的沽空机会。
钢材
周二螺纹钢期货主力合约价格继续大幅上涨,rb1610合约成交放量,尾盘涨停收于2592。宏观方面,央行将进行2500亿元人民币7天期逆回购;统计局局长:要增加大城市土地供给;28省区市出台户改方案,推动具备条件的县镇设为城市。行业方面,20日唐山燕钢普方坯中标价2583现金含税出厂,较上期涨243,比当前本地出厂高143元/吨;4月20日起,山钢集团莱钢螺纹开单价格上涨140元/吨,至2850元/吨。现货方面,国内主导地区建材市场价格继续大幅上涨。北京大螺主流报价2900元/吨,涨40;唐山三级抗震主流2900元/吨左右,涨40;上海地区建材主流报价2810-2840元/吨,涨70;热卷方面,上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格3100元/吨,涨70;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格3110元/吨,涨150。坯料方面,唐山钢坯价格涨130至2590元/吨。操作上,现货价格继续大幅上调,期货将继续修复贴水,预计仍有向上空间。
铁矿石
周二铁矿主力合约价格大幅上涨,i1609成交放量,尾盘减仓收于454.5。宏观方面,央行将进行2500亿元人民币7天期逆回购;统计局局长:要增加大城市土地供给;28省区市出台户改方案,推动具备条件的县镇设为城市。行业方面,20日唐山燕钢普方坯中标价2583现金含税出厂,较上期涨243,比当前本地出厂高143元/吨;4月20日起,山钢集团莱钢螺纹开单价格上涨140元/吨,至2850元/吨。现货方面,国产矿市场主产区价格较平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂535-545元/吨;枣庄65%湿基不含税现汇出厂528元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂555元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂350-360元/吨。进口矿方面,价格续涨,成交较为活跃。青岛港61.5%pb粉主流报价在465元/吨左右,涨5;曹妃甸61.5%pb粉主流报价在475元/吨左右,涨10。近日成交放大,现货价格或继续上涨,操作上,维持震荡偏强思路,主力合约有效上破450,多单可继续持有。
豆类
今日连盘大涨,主要受到隔夜美盘上涨带动。美盘的走强并不能完全体现出基本面的利多,商品整体走强是诱因,另外美国玉米播种顺利令美豆播种面积增加的可能性降低,阿根廷的降雨仍令市场担忧南美的出口会受到影响。目前美豆运行在区间900-1000美分之间,如基本面不能传递实质性的利多,期价将在1000关口受阻。国内方面,连豆类随外盘反弹,油粕比反复(2.435:1)。大豆现货,东北市场终于摆脱低迷行情,但实际上南方各个市场成交并未放量,交易平淡格局延续,近期价格上行主要受进口价格暴涨以及经销商集中补货两方面带动,因此我们预期短期走势依然偏强,但幅度有限因供需基本面并未给予支持。豆粕方面,现货价格近几日连续上涨,多数油厂报价上调80-100元/吨。虽然基本面未变,但内外盘的急升,导致国内现货价格上涨;豆粕持续近10天的上涨,刺激交易商心理,市场采购由谨慎变为积极。操作建议:豆粕低位多单适量持有,可尝试性做多油粕比。
油脂
国内油脂周三冲高回落,但涨幅依旧明显。豆油1609收涨1.55%,报6296元/吨;棕油1609收涨1.41%,报5766元/吨;菜油1609收涨1.65%,报6166元/吨。现货方面,今日油脂现货报价普遍较昨日大涨。其中,四级豆油出厂价大多上涨100元/吨,除山东地区涨70-80元/吨,黑龙江、吉林等地涨130-140元/吨,报价区间6250-6580元/吨;港口24度棕油交货价普遍上涨100-150元/吨,报价区间5780-5900元/吨;四级菜油出厂价普遍涨100元/吨,报价区间5950-6350元/吨。今日举行的国储菜油竞拍会上,计划销售150191吨,实际成交150024吨,成交率99.89%,再创新高。其中:2010年菜油200吨,全部成交,成交价5300元/吨; 2011年菜籽油149991吨,实际成交149824吨,成交率99.89%,成交价为5300-5800元/吨,成交均价5519元/吨。4月份以来,国内油脂价格进一步走高,菜油成交积极性亦明显提升。外盘方面,CBOT豆类震荡偏强,预报称未来几天阿根廷天气将放晴,短期或有获利了结盘出现;BMD毛棕油大幅跳涨。ITS数据显示,4月1-20日马棕油出口737,685吨,较3月同期增加3.5%。印度和中国的进口继续增加,令市场氛围依旧偏多。整体上,在南美大豆到港压力突显前,短期油脂外围环境及基本面情况均偏暖,盘面上,谨防阿根廷天气转好带来的获利了结风险,多单谨慎持有。
棉花
周三郑棉再次涨停,今晚夜盘保证金由5%增加到9%,涨停板由4%扩大到7%,成交量增加,持仓量减少,目前郑棉持仓量近64.2万手,日减2.6万手,其中1609合约持仓近35.2万手,持仓小幅减少。郑棉主力高开之后持续上涨,之后涨停,下午盘有大量空头进入涨停板被拉开,之后多头再次封停涨停板。目前仓单数是368张(-3),有效预报量884张(+183),近月合约做仓单有利润,有限预报仓单量持续大增。目前市场现货销售仍然不错,价格坚挺,新疆阿克苏、巴楚、库尔勒等地“双28”“双29”手摘棉报价则达到12500-12600元/吨。储备棉轮出公告限制了最多抛储量以及下年度的收储信息,重新公检重量和质量,不符合标准要求的储备棉不出库,在时间和数量上限制了储备棉的轮出预期,对郑棉价格上涨形成支撑。另外目前市场现货走俏也支撑了郑棉走强。目前大宗商品市场整体强势,农产品(12.22, 0.10, 0.83%)涨势较好,短期内预计郑棉主力仍强势,注意回调风险,短线建议日内操作,长线建议观望为主。
甲醇
MA1609合约日内探低回升,开盘1967,最低1946,收于1982,成交165万手,增仓7316手。现货市场整体稳定,成交僵持:西北受烯烃支撑,本周南线出厂1750-1760,北线1680-1700。河北石家庄及周边1800-1830,文安不含税1800,唐山1870-1930;山东今日下调,南部1860-1870,临沂不含税1850-1860,淄博东营送到成交1900;港口价格坚挺,太仓1890-1900,5月纸货1865-1875,宁波1990-2000,广东1930-1950。近期传统下游开工回升,内地受烯烃及厂家低库存支撑,价格坚挺;港口地区进口增加预期仍在,但库存下降支撑买盘,本周到港增加仍不明显,短期现货紧张状态。MA1609盘面受短期均线支撑震荡偏强,关注区间1950-2000表现。
焦煤焦炭
焦煤焦炭延续强势,其中焦炭涨停,JM1609合约增仓7472收于755元/吨;J1609合约减仓6324收1008元/吨。宏观方面,央行周三将进行2500亿元7天期逆回购操作,为2月26日来的单日投放高点。当日公开市场有400亿元逆回购到期,实现净投放2100亿元;人民币兑美元汇率中间价报6.4579,较前一交易日上涨121个基点,为连续第三个交易日上涨,并创去年12月15日以来最高水平。行业方面,统计局局长:要增加大城市土地供给。现货方面,国内炼焦煤市场平稳运行,主产地山西柳林低硫主焦煤(A<11)520元/吨;河北邯郸主焦煤(A<10.5)590元/吨;山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)520元/吨;山西临汾准一级冶金焦出厂价710元/吨;太原准一级冶金焦出厂价710元/吨;河南平顶山二级冶金焦车板价680元/吨;昨日山东、辽宁等钢厂陆续调高采购价,调高幅度为20-50元/吨。操作上,焦煤焦炭现货资源仍然紧张,焦炭出口报价大幅上涨,现货上涨态势并未终结,期货升水较高,但现货涨势也很快,盘面振幅较大,涨幅超乎想象。
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